Micron (NASDAQ:MU) Beleggers stonden voor een moeilijke week die ze liever zouden vergeten, aangezien het aandeel de steilste daling sinds 2020 noteerde. De daling volgde op de laatste kwartaalupdate van de geheugengigant, gekenmerkt door solide fiscale prestaties in het eerste kwartaal, overschaduwd door teleurstellende vooruitzichten.
Mis onze kerstaanbiedingen niet:
Voor het kwartaal van november steeg de omzet met 84% op jaarbasis tot een record van $8,71 miljard, wat voldoet aan de verwachtingen van Street. Binnen die periode stegen de datacenteropbrengsten met meer dan 400% vergeleken met dezelfde periode een jaar geleden en met 40% opeenvolgend, waardoor een recordhoogte werd bereikt en voor het eerst meer dan 50% van de totale omzet voor zijn rekening kwam. De brutomarges verbeterden kwartaal-op-kwartaal met 300 basispunten tot 39,5%, wat resulteerde in een gecorrigeerde winst per aandeel van $1,79, waarmee de Street-voorspelling van $1,77 werd overtroffen.
Er is dus niet veel om over te klagen. Maar wat echt verontrustte was een visie die de verwachtingen in grote mate overtrof. Voor het kwartaal van februari verwacht Micron een omzet tussen de $7,7 en $8,1 miljard. WPA tussen $1,33 en $1,53. In het midden liggen deze ruim onder de respectievelijke $8,99 miljard en $1,92 waar de analisten op hadden aangedrongen. Het bedrijf gaf de schuld aan de sombere vooruitzichten op overtollige voorraden en zwakke vraag in consumentenmarkten, zoals pc’s en smartphones, die naar verwachting tegenwind zullen veroorzaken voor NAND-bitverzendingen en ASP’s.
Dat gezegd zijnde verwacht Micron, terwijl investeerders hun teleurstelling uitten, dat de zaken er volgend jaar een stuk beter uit zullen zien. Het bedrijf verwacht in de tweede helft van boekjaar 25 een betere vraag/aanboddynamiek en verbeterde voorraadniveaus bij pc- en smartphoneklanten. Bovendien geven commentaren uit de winstoproep aan dat het grootste deel van de opeenvolgende omzetdaling in het kwartaal van februari wordt toegeschreven aan de zwakte op de NAND-markt.
JP Morgan-analist Harlan Sur, die tot de top 1% van Wall Street-analisten behoort, ziet ook zilveren randjes te midden van de turbulentie.
“Ondanks de zachte omzetvooruitzichten van februari tot het kwartaal werd de brutomarge met slechts 100 basispunten op kwartaalbasis verlaagd (38,5% halverwege), wat impliceert dat de prijzen voor gemengde DRAM’s in het kwartaal omhoog zullen blijven gaan, omdat Micron een sterke datacentermix stimuleert. (HBM, server DRAM) en tegelijkertijd verbeteringen in de HBM-productieopbrengsten stimuleren”, legt Sur uit.
Bovendien heeft Micron zijn HBM-inkomsten in het kwartaal achtereenvolgens meer dan verdubbeld, waarbij het sterke momentum naar verwachting zal aanhouden tot en met FY25. Het bedrijf verhoogde ook zijn HBM-marktvoorspelling voor 2025 met 25%, van $25 miljard naar ruim $30 miljard. Micron verwacht dat de totale TAM (totale adresseerbare markt) van de HBM in 2028 ongeveer $65 miljard zal bereiken en in 2030 de $100 miljard zal overschrijden.
Daarom is Sur’s aanbeveling om vol te houden en vooruit te kijken naar betere dagen.
“Ondanks de zwakte op de korte termijn blijven we geloven dat de neerwaartse cyclus in het geheugen van korte duur zal zijn en verwachten we dat de marktomstandigheden in de tweede helft van 2025 zullen verbeteren, aangezien het toonaangevende aanbod van DRAM krap en sterk blijft. AI De vraag naar servers blijft de groei van HBM/DDR5 stimuleren”, vatte de vijfsterrenanalist samen. “In dit opzicht behouden we een positieve kijk op de aandelen in de eerste helft van 2025, aangezien de markt een herstel van de omzet/prijzen/GM’s in de tweede helft van 2025 begint te verdisconteren.”
Met deze optimistische vooruitzichten herbevestigde Sur zijn Overweight-rating (dwz Buy) voor Micron, hoewel hij zijn koersdoel verlaagde van $180 naar $145. Zelfs met deze aanpassing biedt de nieuwe doelstelling een stijging van ~61% ten opzichte van de huidige niveaus. (Om het trackrecord van Sur te bekijken, klik hier)
Het gemiddelde koersdoel van The Street ligt iets hoger; met $ 153 maakt dit cijfer ruimte voor een rendement over 12 maanden van 70%. Alles bij elkaar behoudt MU een Strong Buy-consensusrating, gebaseerd op een vertrouwenwekkende mix van 23 Buys vs. 1 Hold. (Zien Micron-aandelenvoorspelling)
Om goede ideeën te vinden voor aandelen die tegen aantrekkelijke waarderingen worden verhandeld, gaat u naar TipRanks’ Beste aandelen om te kopeneen tool die alle aandeleninzichten van TipRanks verenigt.
Disclaimer: de meningen in dit artikel zijn uitsluitend die van de aanbevolen analist. De inhoud is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het is erg belangrijk om uw eigen analyse uit te voeren voordat u een investering doet.
