Waarom u Blockchain-aandelen zou moeten kopen (en het is geen Bitcoin)

De naam van het plein wijzigen in Blok (en -1,47%) veranderde het verhaal voor het bedrijf drastisch. Vroeger werd het als puur gezien fintech-aandelenhet heeft zich gericht op het streamen van muziek met Tidal en heeft een cryptocurrency-ecosysteem gebouwd waardoor het meer op een conglomeraat lijkt.

Bijgevolg zijn de prestaties van Block beter afgestemd op die van Bitcoin (CRYPTO: BTC), waardoor de perceptie wordt versterkt dat het een andere onderneming is. Een nadere blik op het bedrijf laat echter zien dat Block in de eerste plaats een Square and Cash-app blijft, en dat beleggers, althans voorlopig, weinig reden hebben om zijn andere ondernemingen in overweging te nemen bij het waarderen van de aandelen.

Blokvoorraad: perceptie versus realiteit

De staat van de Block-aandelen is binnen een jaar drastisch veranderd. Afgelopen september werd Block (toen nog bekend als Square) verkocht voor meer dan $ 250 per aandeel. Bovendien beheerde Jack Dorsey zowel Block als ik tweeten Bitcoin bevond zich in een bullmarkt.

Vanaf eind november wijdde Dorsey zich fulltime aan het bedrijf, wat leidde tot een naamswijziging en nadruk op de op Bitcoin gebaseerde segmenten, het Bitcoin-ontwikkelingsbedrijf Spiral en het webplatform TBD. Dorsey voorspelde zelfs dat Bitcoin soevereine valuta’s zou vervangen.

Zowel Block als Bitcoin verloren vervolgens het grootste deel van hun waarde. Toegegeven, de meeste technologieaandelen zijn gedaald, dus de voorspellingen van Dorsey kunnen niet worden toegeschreven aan de achteruitgang van Block. Het fortuin van het bedrijf lijkt echter verbonden te zijn met Bitcoin. Sinds Dorsey de fulltime Block Head werd, is de Block-voorraad met 65% gedaald, terwijl Bitcoin met 62% is gedaald.

Helaas voor Block-aandeelhouders is het aandeel mogelijk het slachtoffer geworden van een verkeerde perceptie. Technisch gezien was Bitcoin goed voor $ 3,5 miljard van Block’s $ 8,4 miljard aan inkomsten in de eerste helft van 2022. Aangezien het bedrijf echter transacties uitvoert in cryptocurrency, zou het grootste deel van die “inkomsten” meetellen als betalingsvolume als de boekhoudregels zouden worden gewijzigd. Na aftrek van de kosten van Bitcoin, komt het echte inkomen van Bitcoin uit op slechts ongeveer $ 85 miljoen in de eerste helft van het jaar ongeveer 3% van de brutowinst.

The Square en Cash App-ecosystemen

Dus in plaats van zich zorgen te maken over Bitcoin, zouden Block-investeerders het bedrijf moeten beoordelen op basis van de ecosystemen van Square en Cash App, die nog steeds verantwoordelijk zijn voor bijna alle inkomsten van het bedrijf. Cash App is een sociaal betalingsplatform dat de uitgaven, stortingen en investeringen van gebruikers host. Cash App liep ook voorop in Bitcoin-handel op zijn platform toen het in 2018 begon met het verhandelen van cryptocurrency. Met deze functionaliteit heeft het 47 miljoen maandelijkse actieve gebruikers en heeft het verslagen PayPal‘s Venmo voor het aantal downloads op AppeliPhone, volgens MobileAction.

Ook het Square-segment bouwde een succesvolle plek op bij bedrijven. Het platform is geschikt voor bijna alle financiële behoeften van een bedrijf. Dit omvat transacties, salarisadministratie, inventaris, verkooppunt en leningen. In de VS, waar het een industriële bank heeft gelanceerd, kan Square ook de betaal- en spaarrekeningen van een bedrijf beheren.

Bovendien beweegt het zich door de ontwikkelde wereld en is het momenteel actief in acht landen. Aangezien drie van de landen zich in de EU bevinden, zou dit een relatief gemakkelijke verplaatsing kunnen betekenen naar de 24 EU-landen die het nog niet bedient. Bovendien kwam slechts $ 146 miljoen van de brutowinst voor de eerste twee kwartalen (ongeveer 5%) van buiten de VS, wat betekent dat de niet-Amerikaanse markten een aanzienlijk groeipotentieel hebben.

Voorraadstatus blokkeren

In totaal rapporteerde Block een brutowinst van ongeveer $ 2,8 miljard in de eerste twee kwartalen van 2022, een stijging van 31% op jaarbasis. De bedrijfskosten stegen in die tijd echter met 68%, wat leidde tot een verlies in het eerste halfjaar van $ 417 miljoen. Het blok verdiende $ 243 miljoen in dezelfde periode een jaar geleden.

De investeringen van Block in zijn bedrijf kunnen de zorgen over een terugkeer naar verliezen wegnemen. Dit is cruciaal, aangezien beleggers minder speelruimte hebben getoond voor bedrijven die geld verliezen in deze vervelende markt.

Een andere overweging is een dure waardering, aangezien de prijs-tot-vrije kasstroomverhouding van 70 het aanzienlijk duurder maakt dan PayPal met 22 keer de vrije kasstroom. De eerder genoemde 31% brutowinstgroei voor de eerste helft van 2022 zou Block echter kunnen helpen om een koop in deze berenmarkt vanwege de nog steeds snelle groei.

Ongetwijfeld kunnen Bitcoin, Tidal en andere delen van het blok in de loop van de tijd een belangrijker deel van de brutowinst worden. Gezien de mooie toekomst van het Square-ecosysteem en de Cash-app, zou Block Stock echter een enorme comeback kunnen maken, met of zonder de nieuwere segmenten.

Will Healy heeft posities in Block, Inc. en PayPal-holdings. The Motley Fool heeft posities in en beveelt Apple, Bitcoin, Block, Inc., PayPal Holdings en Twitter aan. The Motley Fool beveelt de volgende opties aan: lang Apple-oproepen in maart 2023 $ 120 en kort Apple-oproepen in maart 2023 $ 130. De Motley Fool heeft er een openbaarmakingsbeleid.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *