Leer van Celsius – voorkom dat beurzen uw geld in beslag nemen

Beschaamde cryptocurrency-geldschieter Celsius Network vroeg een rechtbank deze maand om de activa terug te geven aan zijn “custodial clients” maar niet aan zijn “earn and lend”-cliënten. Ik vraag me af hoe ik mezelf in de vorige groep kan houden als de crypto-uitwisseling die ik gebruik, uitvalt? Hier is een samenvatting.

Wat is precies een “custodial client”? Het is in principe vergelijkbaar met een spaarrekening bij een traditionele bank – vaak direct opeisbaar door de bewaarder. In dit geval is het Celsius die een fiduciaire verantwoordelijkheid heeft.

Dit type account wordt gescheiden gehouden van een “verdien en leen”-account. Het omvat munten die kunnen worden overgedragen, ingewisseld of gebruikt als onderpand voor leningen, maar ze verdienen geen beloningen. Gekochte of overgedragen munten gaan naar uw geblokkeerde rekening. Geschat wordt dat Celsius ongeveer 74.000 bewaarrekeningen heeft.

Verbonden: Celsius, 3AC lieten zien waarom er meer financiële activiteit in de keten zou moeten zijn

Omgekeerd zullen de munten in uw verdien- en uitleenaccount beloningen opleveren, maar kunnen niet worden ingewisseld of gebruikt als onderpand voor leningen. Dit geldt voor deelnemers en – uiteraard – leners.

De faillissementsrechtbank heeft een hoorzitting bepaald op 6 oktober. Het argument van Celsius is dat de bewaarklanten de “uiteindelijk eigendom” van hun munten behielden, zodat ze geen deel uitmaken van de faillissementsboedel van Celsius.

Financieel overzicht uit het faillissementsdossier van Celsius Network

Celsius volgt Voyager Digitaal EN Hodlnaut, die op 29 augustus onder tijdelijk gerechtelijk beheer werden geplaatst – spreek van “intensive care” in faillissement. En ze zullen naar mijn mening niet de laatste zijn tijdens deze crypto-winter. Het crypto-bloedbad is aan de gang, maar de vraag is: Welke belangrijke lessen kunnen worden getrokken uit de daling van Celsius? Lopen uw munten in de toekomst het risico om in het “verkeerde accounttype” te worden geplaatst? Laten we onderzoeken.

Verbonden: Hodlnaut schrapt 80% van het personeel, solliciteert voor rechtbankbeheer in Singapore

Celsius, opgericht in de Verenigde Staten in 2017, beweerde vanaf juni 2022 wereldwijd 2 miljoen gebruikers te hebben. Het had aanzienlijke bedragen opgehaald bij investeerders, geschat op $ 750 miljoen tegen eind 2021. Het bedrijfsmodel van het bedrijf trok enkele parallellen met een traditionele bank – met behulp van het concept van fractionele reservering – die deposito’s aannam van crypto-investeerders die op zoek waren naar rendement en vervolgens leningen verstrekt om een ​​marge te verdienen, winst als je wilt. Maar welke factoren en gebeurtenissen hebben mogelijk bijgedragen aan de afdaling van Celsius naar zijn niet benijdenswaardige positie – de afgrond van het faillissement?

Ten eerste lijkt het erop dat de strategie van Celsius steunde op een continue groeimarkt om de liquiditeit te laten stromen – meer nieuwe gebruikers die op het platform storten om te voldoen aan de beloningen en opnames van bestaande gebruikers. Een structuur van het Ponzi-type? Kan zijn. Een strategie georkestreerd door de leiding – uiteraard. Ze besloten om op zwart of rood in te zetten, wat gepaard ging met over het algemeen slechte investeringsbeslissingen. Volgens meerdere bronnen nam Alex Mashinsky, CEO van Celsius, slechts enkele maanden voor zijn dood de controle over de handelsstrategie van Celsius, waarbij hij vaak voorbijging aan ervaren investeringsmanagers.

Verbonden: Celsius CEO leidde persoonlijk cryptohandel maanden voor faillissement

Bovendien positioneerde het zich vaak als een aanbieder met een hoog jaarlijks percentage (APY) in vergelijking met anderen gedecentraliseerde financiën (DeFi) platforms – met name de CEL-tokens, waar een rendement van 20% werd aangeboden. Dit roept de vraag op of dergelijke tarieven houdbaar waren in een conjuncturele neergang. Bij het uitlenen van cryptovaluta aan deposanten blijkt het risicoprofiel van deze kredietnemers hoog te zijn – hoog in termen van krediet- en wanbetalingsrisico. Traditionele banken hebben tientallen jaren ervaring en gegevens om hun kredietrisicoprocedures te ondersteunen en te verbeteren voordat ze leningen verstrekken. Ik betwijfel of Celsius dezelfde expertise had.

En toen kwam de liquiditeitscrisis – vergelijkbaar met die van de Britse Northern Rock-bank tijdens de financiële crisis van 2008. Vanwege het concept van fractionele reservering kan geen enkele bank of kredietinstelling tegelijkertijd aan de opnameverzoeken voldoen als een deel van de deposanten allemaal tegelijk komt. Celsius realiseerde zich dit en bevroor dus opnames en handelsactiviteiten zodra de alarmbellen gingen.

Per saldo heeft Celsius, wat het lot ook is, bijgedragen aan de ontwikkeling en evolutie van crypto en DeFi, verwant aan uitvinders wiens ingenieuze uitvindingen eenvoudigweg geen commercieel succes behaalden. Ze speelden een cruciale rol in het proces en lieten anderen slagen. Waardevolle lessen kunnen worden geleerd en de lessen worden toegepast.

Verbonden: Sen. Lummis: Mijn voorstel met Sen. Gillibrand stelt SEC in staat om consumenten te beschermen

Verdere verzachtende factoren liggen in een reeks crypto-evenementen – de crash van Terra’s LUNA Classic (LUNC) en TerraClassicUSD (USTC) en de BadgerDAO-hack. Celsius had blootstelling aan beide, wat culmineerde in een financiële klap die gaten in de balans deed opwaaien. De macro-economische gebeurtenissen van de stijgende mondiale inflatie hebben ongetwijfeld een rol gespeeld. Met een overvloed aan “nieuw geld” dat tijdens de pandemie door regeringen werd gedrukt, voegde de toenemende snelheid door het systeem, samen met problemen met de toeleveringsketen, alleen maar meer brandstof toe aan de crypto-speculatieve zeepbel en het failliet gaan.

Dus wat zijn de drie belangrijkste lessen die uit de benarde situatie van Celsius kunnen worden getrokken?

Ten eerste, of u een bewaarder bent of geld verdient en leent, hangt allemaal af van de feiten – het is geen kwestie van keuze. Hoewel het zeker tot een juridische beslissing zal leiden, moet naar mijn mening rekening worden gehouden met de economische essentie van uw activiteit. Zelfs dan vermoed ik dat Celsius zal pleiten voor een enge definitie van “zorg” in deze context, en wees niet verbaasd als er terugvorderingsclausules zijn. Ze hebben openlijk verklaard dat ze van plan zijn een plan te presenteren dat klanten de mogelijkheid biedt om lang crypto te blijven.

Ten tweede is het een beetje een cliché geworden, maar de mantra van “niet je sleutels, niet je munten” klinkt waar. De gevaren van bewaarportefeuilles zijn nu duidelijk. Beleggers wiens crypto op een platform is vergrendeld, hebben meer kans op verliezen. Op grond van faillissementswetten worden beleggers geclassificeerd als concurrente schuldeisers, en zelfs als ze klanten zijn van de curator, is de kans groot dat ze iets – of niets – van de waarde van hun portefeuille zullen ontvangen.

Verbonden: Wat zal de potentiële stroom van crypto’s in 2024 stimuleren?

Ten slotte, als een APY-beloning te mooi is om waar te zijn, dan is dat waarschijnlijk ook zo. In het geval van Celsius werd het probleem verergerd door het aanbieden van rentetarieven voor leningen nabij nul van 0,1% APY. Simpele wiskunde suggereert dat het bedrijfsmodel helemaal niet sterk was.

Alleen de tijd zal leren wat er uit het wrak van deze ramp zal komen. Als de geschiedenis ons iets heeft geleerd, is het dat bearmarkten vaak de katalysator zijn voor aandacht voor innovatie en bruikbaarheid – het Web 1.0- en 2.0 dot.com-tijdperk is daar het bewijs van. Consolidatie, fusies en overnames zijn zeker aan de horizon, en daarmee zullen de nieuwe Amazons en eBays van de cryptoverse ontstaan.

Tony Dhanjal fungeert als hoofd fiscale strategie bij Koinly en is de PR- en merkambassadeur. Hij is een gekwalificeerde accountant en belastingprofessional met meer dan 20 jaar ervaring in verschillende sectoren binnen FTSE100-bedrijven en openbare praktijken.

Dit artikel is bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld om te worden beschouwd en mag niet worden opgevat als juridisch of beleggingsadvies. De meningen, meningen en meningen die hierin worden uitgedrukt, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *