Hier leest u hoe de markt voor cryptocurrency zijn macro-economische problemen kan overwinnen

Crypto-investeerders lopen dit jaar op een slappe koord, wat zich lijkt uit te strekken tot de langste berencyclus in de cryptogeschiedenis. Deze angst klinkt misschien moe voor crypto-veteranen, maar zijn we dit jaar een geheel nieuw terrein betreden?

Laten we eerst het juiste referentiepunt bepalen door eerdere berencycli te bekijken die zich manifesteren door prijsdalingen van Bitcoin.

Het berenpad van Bitcoin onderzocht

Met 13 jaar en 8 maanden oud gaat Bitcoin al de adolescentie in. Vanaf februari 2017 bezat Bitcoin 95% van de totale dominantie van de marktkapitalisatie voor cryptocurrency, die sindsdien is gedaald tot 40%, vanaf september 2022. Met andere woorden, gedurende 62% van het hele bestaan ​​van de cryptomarkt heeft Bitcoin volledig gedomineerd de plaats.

Dat kan veranderen als Ethereum de overgang van proof-of-work naar proof-of-stake voltooit. Maar zelfs met een dominantie van minder dan de helft, is Bitcoin nog steeds de dominante cryptocurrency. Tegelijkertijd beweegt echter de hele cryptomarkt mee met Bitcoin.

Om deze reden is het belangrijk om te kijken hoe lang eerdere berencycli hebben geduurd. Houd er rekening mee dat het actief met ten minste -20% moet dalen, gevolgd door een zeer negatief marktsentiment, om een ​​”gedragen markt” in de traditionele zin te creëren.

  1. In juni 2011 onderging Bitcoin zijn eerste berenopschudding en daalde van $ 32 naar $ 2.
    Duur: 163 dagen met een daling van -93%.
  2. In november 2013 crashte Bitcoin voor de tweede keer, net toen het voor het eerst de grens van $ 1.000 overschreed en daalde tot $ 230. Duur: 410 dagen met een daling van -86%.
  3. Bitcoin herstelde van de tweede berencyclus in januari 2017 en bereikte een hoogte van $ 20K, maar crashte in december 2018 tot $ 3,2K. Duur: 411 dagen met een daling van -82%.
  4. Na het herstel van de vorige $ 20.000, bereikte Bitcoin in april 2021 $ 63.000. Kort daarna zette het een daling van drie maanden voort naar $ 29.000. Duur: 90 dagen met een daling van -54%.
  5. Bitcoin bereikte in november 2021 de ATH op $ 68,7K en ging in 2022 voor het eerst sinds november 2020 verschillende keren onder de $ 20K. Duur: Lopend, maar tot nu toe, meer dan 309 dagen een daling van -72%.

Hoewel er maandelijkse/wekelijkse bijeenkomsten waren, waren ze van korte duur. Ze werden ofwel gedreven door institutionele adoptiewinsten of de koopwoede van crypto-walvissen. Doorgaans duren bearmarkten op de traditionele aandelenmarkt 289 dagen.

De cryptomarkt bestaat echter niet alleen voor een fractie van het tijdsbestek van de traditionele aandelenmarkt, maar heeft ook te maken met nieuwe digitale activa. Om deze reden moet de projectie voor het einde van de vijfde bearmarkt rekening houden met de belangrijkste drijfveren.

Wat drijft de huidige Crypto Bear-markt?

Gelukkig is het buitengewoon transparant waarom de totale cryptomarktkapitalisatie in 2022 met -53% is gekrompen. Dit heeft allemaal te maken met het beheer van de liquiditeitspool van de Federal Reserve. Sinds de door een pandemie veroorzaakte economische vertraging die in maart 2020 begon, heeft de Fed $ 5 biljoen in de economie gepompt, de grootste toename van stimuleringsmaatregelen in de geschiedenis van de dollar.

Toen deze overvloed aan liquiditeit zijn weg vond naar cryptocurrencies, DeFi en NFT’s, begon de lelijkere kant zijn lelijke kop op te steken – inflatie. Het verklaarde tweeledige doel van de Fed is om de inflatie en de werkloosheid laag te houden. Nadat de consumentenprijsindex (CPI) klom naar 8,5% in maartDe Fed gebruikte haar ‘federal funds rate’-instrument om lenen duurder te maken.

In maart bedroeg de zwakke renteverhoging door de Fed slechts 25 bp. Maar met de hint van een verdubbeling van april tot mei, kwamen zowel aandelen als cryptocurrencies in een neerwaartse spiraal terecht. Voeg twee extra 75bps-pieken toe in juni en juli en de cryptomarkt bleef instorten, een ondersteuningsniveau op dat moment.

Hier kan een waardevolle les worden geleerd over de aard van digitale activa, met name Bitcoin. Mensen kunnen praten over Bitcoin die dit of dat doet en het als een entiteit valideert. Maar als alles is gezegd en gedaan, is Bitcoin niets meer dan een platform voor menselijke bijdrage.

En de reacties van mensen komen overeen met de grootste verhuizers, de meest gekapitaliseerde aandelenmarkt. Aan de andere kant staat de aandelenmarkt in een afhankelijke relatie met de Fed voor het vrij verstrekken van leningen. Bovendien is Bitcoin geen hedge tegen inflatie als zodanig, maar tegen de vraag naar dollars.

Toen de Fed begon met het terugdraaien van de liquiditeitstape van de dollar, maakte het de dollar waardevoller omdat andere landen ervan afhankelijk zijn. Daarom moeten andere landen meer dollars kopen tegen hun gedeprecieerde nationale valuta. Dit werd ruimschoots aangetoond door Het verval van Sri Lanka toen ze geen buitenlandse dollarreserves meer hadden.

Nadat Europa Rusland sancties had opgelegd, raakte het bovendien verwikkeld in een ernstige energiecrisis, waardoor de euro voor het eerst in twintig jaar onder de dollar zakte. Dit weerspiegeld, Bitcoin Exchange-streams tot een meerjarig dieptepunt zijn gezonken.

Bijgevolg is de internationale vraag onverbiddelijk, hoewel het aanbod van de dollar toenam en de inflatie toenam. Het is nu duidelijk dat Bitcoin, als koploper van de cryptomarkt, slecht is toegerust om te gaan met een dollar die ondanks inflatie sterker wordt – of toch niet?

Ruimte voor optimisme in opkomende markten

Het lijkt misschien dat de cryptomarkt overgeleverd is aan de genade van de Federal Reserve, met name hoe de actie van de centrale bank de aandelenmarkt en de dollar beïnvloedt. Het lijkt erop dat de Fed de cryptomarkt al heeft gereset. Echter, gebaseerd op Laatste Chainalysis-rapport in wereldwijde crypto-adoptie in 154 landen, ligt de onderliggende adoptie-index nog steeds boven de bull-markt van de zomer van 2020.

De gegevens suggereren ook dat veel grote beleggers hun verliezen niet hebben gerealiseerd. Dit voorkomt dat de cryptomarkt de prijsondersteuning verder instort. Op het fiat-inflatiefront is het nieuws zelfs nog beter. De meest waarschijnlijke investeerders om cryptocurrencies te kopen, komen uit landen die werden getroffen door de kracht van de dollar.

Voor de volgende golf van crypto-investeerders om de markt uit de klauwen van de beer te halen, moet er echter veel werk worden verzet op de onderwijsafdeling. Gemiddeld rekenen respondenten van de Gemini-enquête op leermiddelen twee keer zoveel als de aanbeveling van een vriend.

De meest voorkomende zorgen zijn de bewaring, hoe te gebruiken/kopen met crypto, vertrouwen en gebrek aan overheidssteun. Dergelijke zorgen worden opgelost door middel van onderwijs. Aan de andere kant lost het volatiliteitsprobleem zichzelf ook op door een grotere acceptatie.

Regelgeving duidelijkheid

Naast onderwijs gaf meer dan een derde van de crypto-nieuwsgierige Gemini-respondenten (nog niet in het bezit, maar wel bereid) aan dat regulering een groot probleem is. Dit omvat de fiscale behandeling en categorisering van digitale activa als goederen of effecten.

De Securities and Exchange Commission heeft geprofiteerd van de lacune in de regelgeving in de VS door een beleid van “regulering door handhaving” te implementeren. Ondertussen heeft Gary Gensler, voorzitter van de SEC, verschillende keren laten doorschemeren dat alleen Bitcoin en Ethereum als grondstoffen moeten worden beschouwd, die dan onder minder zwaar toezicht van de CFTC zouden komen te staan.

“Van de bijna 10.000 tokens op de cryptomarkt, denk ik dat de overgrote meerderheid effecten zijn. Aanbiedingen en verkopen van deze duizenden crypto-beveiligingstokens vallen onder de effectenwetten.”

Gary Gensler op de SEC Speaks-conferentie van het Legal Practitioner Institute

Evenzo zou de ineenstorting van Terra (LUNA) wetgevers de munitie kunnen geven die ze nodig hebben om strikte voorschriften op te leggen aan digitale activa. Dit komt waarschijnlijk van FATF-richtlijnen, waarin wordt aanbevolen dat alle cryptotransacties traceerbaar en rapporteerbaar zijn. Met name van niet-bewarende portefeuilles tot gecentraliseerde uitwisselingen.

Of deze maatregelen nu positief of negatief zijn, duidelijkheid van de regelgeving zelf zou een grote barrière voor wereldwijde crypto-adoptie wegnemen. Als een toegevoegde bonus zou het “gebrek aan overheidssteun” van tafel verdwijnen. Gezien het uitvoerend bevel van president Biden in maart over de “verantwoorde ontwikkeling” van digitale activa, wordt 2023 waarschijnlijk het bepalende jaar voor crypto-regulering.

Als er regelgevende duidelijkheid is, is de weg al klaar voor brede institutionele acceptatie. BlackRock, ‘s werelds grootste vermogensbeheerder die $ 9,4 biljoen aan activa verwerkt, koos Coinbase als crypto-interface voor mogelijk honderden ETF’s. Dat weten we al Bitcoin ETF’s worden steeds populairder omdat ze de voogdij in institutionele handen laten.

Games om te winnen (P2E) en NFT

P2E- en NFT-games gaan hand in hand. In feite is blockchain-gaming misschien wel de grootste driver voor digitale activa van allemaal. Volgens het Chainalysis-rapport staat Vietnam op de eerste plaats onder de crypto-adoptie aan de basis.

Dit is geen ongeluk. Vietnam, met name Ho Chi Minh City, is de thuisbasis van Sky Mavis, het team achter Axie Infinity. Dit door NFT aangedreven tactische spel brak alle omzetrecords en zette het toneel voor andere blockchain-spelers die nog moesten verschijnen. Alleen al in Vietnam veranderde het het land in een crypto-startup-hub. veel gebieden van de Filippijnen hebben ook een vergelijkbare acceptatie van blockchain-spellen gezien.

Deze trend komt overeen met de investeringen van het tweede kwartaal van 2022, als het gaat om cryptogames goed voor 59% van alle door de VC gefinancierde projecten. In augustus integreerde Meta, de koning van alle sociale dingen, zijn NFT-functie op Instagram in 100 landen. Als er een betere opzet is voor een infrastructuur voor digitale activa, zou het moeilijk zijn om een ​​betere te vinden.

Over infrastructuur gesproken, Ethereum is een andere die het hele DeFi/NFT-ecosysteem leidt. Hoewel Ethereum na de fusie traag zal blijven tot Surge, heeft het zijn eigen laag 2-schaaloplossing – Polygon. De sidechain heeft al een indrukwekkende reeks zakenpartners verzameld: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta en Starbucks.

Zoom in voor een betere cryptoweergave

De Fed kan optreden als de centrale bank van de wereld. Haar instrumenten overspoelen of onttrekken economieën met liquiditeit, wat gevolgen heeft voor de kosten van levensonderhoud en de kosten van zakendoen. Dit is echter slechts indicatieve informatie. Activa in de echte wereld zijn klaar om opnieuw te exploderen.

In de cryptowereld omvatten deze activa lopende door VC ondersteunde projecten, integratie van bedrijfsketens en het samenvoegen van Web2- en Web3-platforms (Twitter, Reddit, Meta, enz.). Zelfs een negatief gepercipieerde aanpassing zal waarschijnlijk positief worden als het de mist van onzekerheid opheft.

Om deze redenen benaderen we het investeringsaxioma van Warren Buffett: ‘angstig als anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig als anderen bang zijn’.

Gastpost door Shane Neagle van The Tokenist

Shane is sinds 2015 een actieve aanhanger van de beweging naar gedecentraliseerde financiën. Hij heeft honderden artikelen geschreven over ontwikkelingen met betrekking tot digitale effecten – de integratie van traditionele financiële effecten en gedistribueerde grootboektechnologie (DLT). Hij blijft gefascineerd door de groeiende impact van technologie op de economie – en het dagelijks leven.

Meer informatie →

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *